A inflação que o consenso não mede
Relatório mensal de inteligência macroeconômica para economias periféricas bimonetárias
Assinar por US$ 5/mêsπ$ é um índice proprietário que mede a inflação em dólares: π$ = IPCA − Δln(USDBRL). Enquanto o consenso de mercado debate a meta de inflação em reais, π$ captura o que realmente importa para uma economia periférica bimonetária — o quanto o país está se encarecendo em relação à moeda em que se endivida.
A equação decompõe a inflação em quatro forças: Dₜ (conflito distributivo — lucros, salários, governo), Fₜ (fragilidade financeira — endividamento e exposição cambial), Xₜ (canal externo — carry trade, termos de troca, fluxos de capital) e ρπₜ₋₁ (inércia — indexação formal e informal). Cada edição do relatório analisa cada componente com dados primários.
Quando uma economia periférica se encarece em dólares mais rápido do que cresce em produtividade, ela está acumulando uma promessa que não poderá cumprir.
O framework é pós-keynesiano: rejeita a hipótese de inflação como fenômeno exclusivamente monetário e a trata como resultado do conflito distributivo em uma economia onde o dólar funciona como moeda-sombra. Cada edição transforma essa teoria em dados acionáveis.
4 capítulos estruturados pela equação da inflação. Dados primários do BCB, IBGE e Tesouro Nacional. 760+ citações de fontes. Entregue em HTML e PDF.
π$ (inflação em dólares), IBOV/USDBRL (poder de compra real), carry returns, spread de inflação. Métricas indisponíveis em qualquer terminal.
4 deltas medem a exposição do Brasil ao dólar: δG (governo), δBC (reservas), δ$pub (dívida externa pública), δ$priv (dívida externa privada).
Acesso gratuito ao monitor.8kgm.com.br. Gauges de tensão, RSI, médias móveis, padrões de candlestick. Atualizado diariamente.
Modelo stock-flow consistente interativo em sfc.8kgm.com.br. Simule cenários macroeconômicos com o framework Kalecki-Godley-Minsky.
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8KGM é uma consultoria de inteligência política e macroeconômica. Produzimos análise independente para quem precisa entender o Brasil além do consenso de mercado — assessores políticos, gestores de patrimônio e pesquisadores.
O framework teórico é Inflação, distribuição e bimonetariedade (Alvaro, 2025), fundamentado na economia pós-keynesiana de Kalecki, Godley e Minsky, aplicada a economias periféricas bimonetárias. A inflação não é um fenômeno monetário — é o campo de batalha onde lucros, salários, governo e capital externo disputam participação na renda.